3月13日，资金涌入锂电池材料板块，特别是负极材料板块。璞泰来涨停，中科电气涨超13%，贝特瑞涨超3%。
消息面上，美国有关部门否决了对中国电池材料进口征收高额关税，之前涉及关税税率综合测算甚至超过160%。根据美国有关部门的裁决意见，进口自中国的活性阳极材料并未对美国相关产业的建立造成实质性阻碍。
国内锂电负极材料整体出口量不大，为何会股价大涨？有专家表示，这说明中国新能源在全球产业中仍有优势，这是对产业链环节的估值修复。
USITC裁决推翻征收高额双反关税
当地时间2026年3月12日，美国国际贸易委员会（USITC）发布了最终裁决新闻稿。文件显示，该委员会以2∶1的投票结果，正式否决对中国相关进口产品征收双反关税。
USITC的核心结论显示：进口自中国的活性阳极材料（Active Anode Material，美国官方文件中未直接提及“负极材料”，统一使用该英文表述。在锂电池电化学应用语境下，Anode对应国内行业共识的“负极材料”，主流为石墨类）未对美国相关产业的建立造成实质性阻碍。基于该认定，裁决文件明确指出：“美国商务部将不会发布反倾销或反补贴税令。”
这一裁决，直接推翻了此前美国商务部设定的高额惩罚性税率。
根据美国商务部于2026年2月11日发布的《反倾销与反补贴终裁文件》，美国原计划对进口自中国的活性阳极材料征收高额税费。文件同时明确界定了产品范围，将电芯、模组、电池包、储能系统等下游产品排除出了征税范围。
该文件拟定的税率极高：在反倾销税方面，特定的应诉中国企业适用93.50%税率，其他中国出口商统一适用102.72%税率；在反补贴税方面，中国相关产品适用66.82%至66.86%税率。
如果将双反税率与贸易基础关税叠加，相关产品的综合附加关税达到惊人的160%以上。
厂商：由美国进口方交，现在附加税在60%左右
今日（3月13日），一位负极材料头部厂商内部人士向记者详细拆解了其中的计税逻辑：“这个税是由进口方交的，不是我们这边交。现在附加关税全部加起来是60%左右。”
该人士进一步举例说明：“这个税我理解应该是按售价的比例来收。举个例子，比如我们卖10块钱的负极材料给到美国那边，美国的进口方就会在这10块钱的基础上，乘以0.6拿去交税，也就是6块钱。所以，这个税对我们的实际出厂售价是没有影响的。进口商那边可能是需要付16块钱来买这个负极材料，但我们实际上给他的售价只有10块钱。就是这样一个逻辑。”
这意味着，关税的压力由美国的采购方承担。如果按照此前美国商务部终裁的高额税率执行，将抬高美国进口商交易成本。
以100元为单位价值量的负极材料为例进行极端测算：对于应诉企业，美国进口方需在货款之外额外缴纳93.5元的反倾销税、66.82元的反补贴税以及约3元的基础关税，综合税率达163.32%。
直接出口极少为何引爆行情？专家：利好整个产业链
值得注意的是，从基本面来看，此前美国相关部门扬言加征关税时，国内负极材料板块并未受到冲击；而此次关税取消，却直接引爆板块大涨。
《每日经济新闻》记者查阅头部上市公司的官方披露及投资者互动平台记录发现，中国头部负极材料企业对美国的直接出口占比实际上并不高。
以璞泰来（603659.SH）为例，公司曾表示，2023年度至2024年度公司对美出口收入分别仅约58万元、87万元，占公司收入比重极低。公司正通过马来西亚、印尼等海外项目布局，降低贸易壁垒风险。
杉杉股份（600884.SH）曾表示：“公司主业锂电池负极材料和偏光片业务的客户与供应商主要在境内或亚洲地区。”
贝特瑞（835185.BJ）同样在与投资者的交流中表示对美出口占比小。
既然对美直接出口少，关税落地与否对企业当期利润的直接影响本就有限，为何此次不征收高额关税的消息能被市场解读为重大利好并引发资金抢筹？
对此，厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“当然是个利好。因为全球新能源领域包含了整个产业链，中国企业的产品竞争力、技术以及价格竞争力都是全球第一，所以不加税绝对是个利好。负极材料咱们直接出口比较少，但无论如何，这对整个电池产业链是一个利好，看看股市的表现就知道了。”
另一方面，取消高额关税也意味着美国本土的新能源汽车与储能产业短期内无法绕开中国极具性价比和技术壁垒的锂电材料供应链。记者注意到，据ICC鑫椤资讯等专业机构的统计数据，全球负极材料产能集中于中国，且头部企业的负极材料具有成本优势。
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